比特币的短暂下跌跌破 9 万美元看似剧烈，但从结构上看，几乎没有任何改变。这次下跌只是宏观上升趋势中的一次波动，而非趋势的断裂。流动性释放和杠杆重置后，价格几乎立即回升至 8 万美元以上的高位区间。以太坊的未来走势也与之类似，目前该资产正在形成一个小型死亡交叉形态。不过，像 SHIB 这样的小型资产目前处于观望状态。
比特币的强大基础
尽管比特币价格大幅下跌，但其日线图上仍高于其长期趋势底部。整体结构更像是回调而非趋势反转，且200日移动平均线仍远低于当前价格。更重要的是，跌破9万美元后并未持续下跌。卖方本有机会出手，但却未能把握。这本身就表明市场需求依然疲软。
成交量变化也印证了这一点。抛售之后，成交量出现了典型的清算驱动型激增，随后反弹回落。这通常表明，被消化的是强制抛售，而非自然流通。
相对强弱指数（RSI）目前在 40 左右，进一步佐证了这一观点。比特币价格回落无需进入严重超卖区域。动能不会崩盘，而是会重置。过度依赖整数关口心理是许多交易者犯的主要错误。虽然 9 万美元看起来很可观，但比特币的价格不会长时间保持情绪化。流动性配置和趋势结构都至关重要。
从这个角度来看，近期的下跌更像是跳板而非阻力位。目前价格正在构筑底部，这通常是延续走势而非终结走势的先兆，因为价格正在收窄区间内盘整。从更宏观的角度来看，整体趋势依然不变。
ETF资金流动持续构成结构性支撑。交易所供应量仍处于历史低位。长期持有者并未表现出恐慌情绪。此类回调实际上往往会增强而非削弱投资者的信心。为了降低过度杠杆和重新定价风险，市场需要此次回调。
以太坊燃料即将到来
一个迷你死亡十字架以太坊日线图乍看之下似乎是坏消息。当短期移动平均线跌破长期平均线时，通常会引发抛售潮和利空新闻。然而，鉴于以太坊市场目前的状况，这更像是一种市场动向的预兆而非警告，而波动性才是主要原因。
在经历了一段持续下跌和明显的波动压缩阶段后，近期快速指数移动平均线（EMA）与中期趋势线出现了交叉。数周以来，以太坊（ETH）持续下跌，成交量逐渐减少，动能也趋于平缓。强劲的下跌趋势通常不会如此持续。真正的下跌趋势往往会加速而非停滞。相反，以太坊进入了一种蓄势待发的状态，而所谓的“迷你死亡交叉”则像是释放压力的阀门。
过去，以太坊比大多数大型资产更能从市场波动中获益。它与杠杆交易、DeFi流动性和衍生品市场有着密切联系。以太坊通常涨幅更快当波动性加剧时，比特币的涨跌幅度均大于比特币，且在经历长时间的降温期后，上涨行情往往会占据主导地位。目前，隐含波动率和已实现波动率均已突破此前的抑制水平。
从技术层面来看，价格和移动平均线已不再下跌。经过几轮防守后，以太坊价格稳定在 3100 美元至 3200 美元区间附近。相对强弱指数 (RSI) 并未出现超卖迹象，而是接近中性，表明卖方正在失去阵地而非占据主导地位。关键在于，死亡交叉出现在此轮行情的末尾，而非开头。
仓位是另一个经常被忽视的方面。早期做空受到鼓励，而后期做多则会被迷你死亡交叉震出局。这是一种不平衡。如果价格维持在近期低点之上，波动性加剧，空头回补可能会迅速强化价格走势。因此，以太坊只需要价格波动，而不需要完美的宏观环境。
柴犬的分歧
在此刻，柴犬的价格走势表面上看走势平淡，但其内在结构却呈现出截然不同的景象。SHIB在经历了数月的下跌后，不再加速下行，而是进入了收窄阶段，这一点至关重要。下跌趋势后的收窄通常表明抛售压力正在减弱，而非市场疲软。
目前成交量与价格的背离是最显著的信号。尽管价格已跌至略微更低的低点，但成交量并未随之增加。事实上，与之前的抛售相比，最近几次下跌的成交量明显偏低。
从技术角度来看，SHIB 正在局部低点附近形成短期上升结构。尽管从更长的时间框架来看，整体下跌趋势依然明显，但更高的低点正在出现。这表明市场处于吸筹而非派发阶段。大型交易者不会追逐上涨的K线，而是在市场情绪低迷、波动性较低时建仓。SHIB 目前的交易环境正是如此。
移动平均线持续位于上方，这让普通交易者保持谨慎，而这正是该形态的初衷。趋势延续始于阻力位下方压力逐渐积聚之时，而非一切看似正常之时。如果成交量开始放大，且价格维持在近期高低点之上，则走势可能迅速反转。
RSI指标进一步印证了这一观点。RSI指标并未跌入超卖区域，而是维持在中性区域。这表明动能正在增强而非减弱。空头未能果断推进。SHIB 下尽管有充足的时间这样做。
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