比特币反弹行情建立在不稳固的基础之上，比特币价格跌破9万美元。

比特币在过去三周左右的复苏看似乐观，但仔细观察衍生品数据就会发现需求不足。

自 10 月 10 日杠杆交易崩盘以来，投资者兴趣一直难以恢复。

接下来的几周里，比特币截至11月21日，跌幅达27%，在此期间，未平仓合约量上升和累计成交量下降表明，此次下跌是由投资者建立空头头寸推动的，数据来自[此处应填写数据来源]。自行车.

在最近的这波上涨行情中，市场动态发生了变化。据报道，比特币在11月21日至12月9日期间飙升了近15%，并在12月9日创下约94,200美元的局部高点。CoinGecko 数据.

这一[激增]与未平仓合约的下降和累计成交量变化的稳定同时发生，表明空头回补，而不是新的多头需求，才是主要驱动因素。

根据以下数据，看跌押注的平仓还体现在25delta期权的偏斜度在同一时期内从-11%改善至-5%。衍生数据。

偏度下降表明投资者正在建立空头头寸，愿意支付溢价以保护下行风险。相反，偏度反弹则表明投资者情绪改善，并可能预示着底部正在形成。

预测市场的前景依然看好。无数由……所有解密母公司 Dastan，用户分配69% 的概率比特币的下一步走势是使其价格达到 10 万美元，而不是 6.9 万美元。

比特币的下一步发展方向是什么？

现在的关键问题是是否会有新的买家出现。

自12月11日以来，未平仓合约量增长近4%，达到23.2万枚比特币，表明投机活动有所抬头。如果累计成交量变化也呈现上升趋势，则表明需求旺盛，并可能有助于比特币价格的复苏。

然而，买盘压力尚未显现，比特币自 12 月 9 日达到 94,200 美元的峰值以来已下跌近 5%，目前交易价格约为 89,860 美元。

过去一周，杠杆率过度累积，据报道，如果比特币价格突破 91,300 美元，18 亿美元的空头头寸将面临清算风险。CoinGlass清算地图数据。

如果这些卖方被强制平仓，可能会引发之前文章中提到的空头挤压。解密 报告.

当空头回补时，他们会买入，从而引发一波反弹。如果现货买家的需求持续增长（自10月10日以来一直处于低迷状态），那么比特币的涨势可能会加速。

Bitwise首席投资官Matthew Hougan表示，人们担心10月10日杠杆暴跌带来的风险会持续存在，即“会有更多公司浮出水面”。解密上星期。

另一方面，“人们一直在抛售，试图在四年周期到来之前脱身。”

分析师预计，一旦这两个因素消除，加密货币市场可能会“大幅上涨”。

不过，侯根认为，在此之前，年底前的价格走势可能会比较波动。