DTCC收到美国证券交易委员会关于代币化证券测试的无异议函

DTCC子公司获得美国证券交易委员会不采取行动函，代币化服务最终定稿

美国证券交易委员会已发布不采取行动函，批准存托信托与结算公司（DTCC）子公司DTC开展为期三年的受控试点项目。此举授权对选定的资产进行代币化。美国股市ETF 和国债可以在预先批准的区块链上进行交易，这标志着美国向现实世界资产代币化发出了迄今为止最强烈的监管信号。

来源：DTCC-SEC备案

美国证券交易委员会不采取行动函：美国证券交易委员会究竟批准了什么？

美国证券交易委员会的无异议函为DTC在不违反多项《证券交易法》规定的情况下测试基于区块链的结算方式提供了法律空间。通过此举，DTCC参与者将首次获准注册合规的钱包地址，并通过分布式账本技术（DLT）结算代币化证券，而无需完全依赖中心化的DTC账本。

来源：新闻稿

多年的区块链研究最终促成了美国证券交易委员会的批准

这项批准并非突如其来，而是DTCC多年试验的结果。相关项目包括：

• Project Ion（2020）：测试了基于分布式账本技术的更快结算速度。

• 惠特尼计划（2020）：探索代币化货币市场基金

• 锂项目（2022）：与主要银行进行模拟代币化股权结算

• 智能导航（2024）：区块链上的共享共同基金净值数据

• 财政部抵押品试点项目（2024 年）：坎顿网络节点上的代币化政府债券
  

DTCC 于 2023 年收购 Securrency，进一步加强了其代币化技术栈。

这一基础工作塑造了当前的试点模型，该模型将在链上记录所有权，同时通过 DTC 的代理人 Cede & Co. 保持法律连续性。

为什么这项决定对传统金融至关重要

DTCC是全球金融市场的支柱，每年处理超过2千万亿美元的证券交易。其基础设施的任何变化都意义重大。

除此之外，美国现行的结算系统采用T+1结算方式，这意味着交易将在下一个工作日结算。这会造成延迟、交易对手风险和资金锁定。

美国证券交易委员会就DTCC代币化试点项目发出不采取行动函：

• 即时结算成为可能

• 支持全天候交易

• 对账错误减少

• 流动性效率提高

DTCC 早前的区块链测试证明了这一点，结果表明结算时间可以从几天缩短到分钟或秒从根本上升级金融市场基础设施。

DTCC如何为区块链代币化做好准备

最初，美国证券交易委员会（SEC）关于DTCC代币化计划的无异议函将涵盖以下内容：

• 罗素1000指数成分股

• 追踪标普500指数和纳斯达克100指数的主要ETF

• 美国国库券、国库票据和国债

参与是自愿的，并且仅限于现有的 DTC 会员，例如银行和经纪交易商。

该试点项目预计将于 2026 年下半年启动，为期三年，其中包括：

• 钱包注册及合规性筛查

• 在数字综合账户中进行代币铸造

• 通过根钱包进行可逆交易

• 支持符合安全性和恢复标准的 L1/L2 区块链

一种新的系统方法：行动与反应

该批准已在更广泛的市场和评论中引起反响。DTCC称之为“历史性的里程碑”，而美国证券交易委员会委员海丝特·皮尔斯则称赞其为迈向链上市场的谨慎一步。社交媒体上的热议暗示将有数万亿美元的加密货币流入，但分析师指出，试点项目仍然规模有限且受到严格控制，涉及HBAR、XRP、LINK等基础设施代币。以太坊 L2s引起了早期关注。

这项决定与其说是炒作，不如说是基础设施建设。它为美国市场逐步转向基于区块链的结算方式奠定了必要的监管基础，同时又不损害安全性和法律保护。