比特币供应收紧，分析师发现更大幅度波动的信号

• 2025年12月9日
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• 20:20

当交易员们痴迷于短期价格波动时，比特币领域最有意义的变化之一却在幕后发生——比特币正稳步从交易所消失。

区块链

该份额一度超过流通供应量的 8%；如今已接近 6%。

春末夏初的急剧下跌表明投资者正在将加密货币转移到自己保管——这种模式与信念而非清算有关。

波动持续，但价格底部守住

即使加密货币纷纷从交易所撤出，比特币也未能幸免于价格波动。近几日，比特币价格一直在 9 万美元附近徘徊，较 10 月份超过 12.6 万美元的峰值下跌了约 30%。

此次回调的耐人寻味之处在于，其结构仍然类似于低点不断抬高的趋势。交易员们正在密切关注能否重新站上 92,500 美元，这或将重振涨势；或者，跌破 88,000 美元是否会触及更深层次的需求区域。

交易所供应减少可能会缓解抛售的严重程度，但分析师警告称，衍生品头寸和宏观资金流动仍然能够引发突然的波动。

宏流动性

能够在不影响价格的情况下，快速将数字货币或代币转换为另一种资产或现金的能力。

流动性加入对话

一些分析师认为，加密货币图表忽略了更重要的方面：全球流动性压力。

市场评论员古斯指出，美国回购市场的交易活动正在加速——这种现象在比特币2021年暴涨之前就已经出现。他认为，当传统金融体系承压时，一旦限制解除，比特币等风险资产往往会出现剧烈波动。

与此同时，技术分析师们则将近期的疲软视为更具建设性的迹象。研究员Ash Crypto指出，比特币周线RSI值降至36——这种情况极为罕见——在其发展历程中仅出现过几次，而每一次都预示着一波强劲的上涨行情。

如果该信号在 2025 年再次出现，一些交易员将目光投向 2026 年，准备延续这一趋势，而不是选择撤退。

市场等待确认

由于交易所中剩余的比特币数量减少，传统流动性压力不断增加，而 RSI 指标暗示着周期性强势，比特币的前景似乎自相矛盾：动能已经降温，但基本面看起来依然看涨。

目前，交易员们正处于供应趋紧和价格走势犹豫不决的两难境地——从历史经验来看，一旦信心恢复，这种局面就会以果断突破告终。