新加坡第二季度GDP超出预期，避免经济衰退

根据 预先估计新加坡贸易和工业部 (MTI) 周一发布的数据显示，新加坡经济按季节性调整后的年化增长率为 1.4%。基础-从上一季度 0.5% 的收缩中反弹，并超过了经济学家预测的 0.8% 的增长。

国内生产总值（GDP）同比增长4.3%，超过彭博社经济学家调查中3.6%的预期。这主要得益于工厂和服务业的韧性，制造商在8月1日美国实施新的贸易关税之前争相完成出口订单。

华侨银行研究与策略主管Selena Ling表示，季度反弹可能是受“前期投入效应”推动的，因为企业在关税上调生效前急于完成订单。但她警告称，关税实施后，经济可能失去多少动力仍存在疑问。

新加坡的央行——新加坡金融管理局（MAS）此前已警告称，经济可能出现技术性衰退，即经济活动连续两个季度萎缩。周一公布的数据至少目前有助于缓解这些担忧。

建筑业和服务业推动新加坡第二季度反弹

建筑业的反弹是第二季度经济复苏的另一个关键驱动力。该行业本季度增长4.4%，较第一季度1.8%的增速大幅回落。这一增长主要得益于公共部门基础设施建设的扩张，在全球贸易不确定性日益增加的情况下，公共部门基础设施建设的扩张旨在支撑经济。

贸工部还指出，服务业继续表现强劲，同比增长4.8%。这一增长部分得益于批发贸易、金融和物流等一些服务相关行业的“前期投入活动”，这些行业在关税截止日期前需求强劲。

新加坡的经济极其依赖贸易；其贸易总额约为其 GDP 的三倍，因此极易受到全球贸易局势的影响。然而，提前出口带来的短期收益未来几个月内这种状况可能无法持续。

澳新银行集团（ANZ）亚洲研究主管Khoon Goh表示：“我们预计下半年经济势头将减弱。” 但他表示，鉴于强劲的GDP数据带来的巨大提振，大多数分析师可能认为本月货币政策不会有任何变动。

经济学家警告下半年经济增长放缓

在第二季度数据好于预期之后，焦点已转向2025年下半年。世界经济仍然陷入保护主义加剧、需求减弱以及经济前景持续不确定性的境地。美国贸易政策分析人士表示，风险很高，而美国贸易局势不稳可能会在未来几个月削弱新加坡的经济势头。

尽管如此，新加坡对最严厉的惩罚性关税的免疫力更强——美国征收了10%的进口关税，而不是对其东盟邻国征收的25%。然而，全球贸易流量的任何持续下滑都将对新加坡产生连锁反应。开放型经济.

新加坡金融管理局通过汇率而非利率来管理货币政策，因此可能会保持谨慎。分析师表示，除非全球形势大幅恶化，否则新加坡金融管理局可能不会做出重大政策调整。

彭博经济研究东盟经济学家塔玛拉·马斯特·亨德森表示，随着前期投入效应的消退以及美国新一轮关税的冲击，新加坡经济“未来之路将更加艰难”。她预测，新加坡全年经济增速仅为0.9%，较2024年的4.4%大幅放缓。

与这些乐观预测一致，政府已将 2025 年的增长预测下调至 0 至 2% 之间。

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